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资本热捧的 DeFi 期权协议应该怎么玩?

时间:2021-12-24|浏览:334

期权是传统金融领域的一种重要工具,它让投资者能够更生动地表达自己的立场。你可以使用很多期权。 包括看涨期权和看跌期权、配对看跌期权、跨式套利、铁鹰套利、蝶式套利……
什么是期权 ?
期权是一种衍生品合约,它赋予了买方在某一特定日期 (通常称为到期日) 当天或之前以固定价格购买或出售固定数量的基础资产的权利,而不是义务,
在 DeFi 中,基础资产实际上可以包括任何 ERC-20 资产,包括:WETH、WBTC、UNI、YFI、SNX 等等。
在传统金融中,投资者出于各种原因使用期权。这可能包括创收、投机和对冲投资组合中的头寸。归根结底,期权作为一种可靠的工具,让投资者在市场上采取更先进、更具表现力的头寸,从而更好地优化其投资组合中的风险。
接下来,我们将重点介绍利用 (如价差)的资本效率的中级和高级期权策略。价差允许多头期权对空头期权进行抵押,使用户能够将结构的最大损失作为抵押。
Opyn V2 的简要入门
Opyn v2 建立在 Gamma 协议的基础上,是一个 DeFi 期权交易协议,允许用户在 ERC 20 上购买、出售和创建期权。DeFi 用户和产品依靠 Opyn 的智能合约和接口来对冲 DeFi 风险或在不同的加密货币上进行投机头寸。
Opyn 与其他 DeFi 期权协议有 7 个不同之处:

允许采用更具资本效率的期权交易策略,如价差
允许快速铸造 (可以在无抵押的情况下铸造期权,只要它们在交易结束前被销毁)
具有竞争力的价格,因为出价 / 定价是由市场供求决定的
允许用户在到期前出售期权
期权可以自动执行货币期权
如果产品已列入白名单,则允许任何人创建新期权
允许运营商代表用户采取行动 / 交易
Gamma 协议的主要特征,允许在 DeFi 期权交易中提高资本效率,包括:保证金改进,欧式现金结算期权和 flash-mint。
保证金改进
Gamma 协议从价差开始为更具资本效率的期权奠定了基础。特定于 Opyn 的价差允许做多 otoken 可抵押做空 otoken,使用户能够将结构的最大损失作为抵押。
欧式现金结算期权

资本热捧的 DeFi 期权协议应该怎么玩?
欧式现金结算期权允许安全构建价差,从而提高利润率。
欧式期权意味着期权持有者只能在到期时行使期权。现金结算意味着期权持有者不必提供基础资产即可执行。相反,期权在抵押资产中结算,期权持有人在行使时收到现金支付(就行使资产而言,行使与基础资产价格之间的价值差异)并转移。
既然您已经了解了 Opyn V2 的工作原理,那么我们将学习如何利用这些改进来发挥自己的优势,并采取更高级的期权策略。
中级期权策略
以上概述的功能使 Opyn v2 在 DeFi 的期权交易更具资本效率。这是与传统市场竞争的第一步,大幅降低投资者的抵押要求。
价差允许做多 otoken 可抵押做空 otoken,从而使用户能够将结构的最大损失作为抵押。一般而言,价差是降低风险和保证金要求的常用方法,以下是四种最常见的期权价差:
赎回价差,也被称为牛市看涨价差,是一种期权策略,涉及同时以特定执行价格买入看涨期权,并以较高的执行价格卖出相同数量的期权,需要现金净流出。这两种期权都有相同的到期日和基础资产。
其结果是交易账户的净借方。看涨期权价差降低了买入期权的成本,但它限制了资产价格的收益,从而在有限的范围内使交易可以获利。
交易场景:如果投资者认为资产价值会适度上升,他们通常会使用看涨期权价差。这种情况通常发生在高波动时期。
最大收益 / 最大损失:看涨期权借贷价差的潜在利润限制于执行价格减去价差的净成本之间的差额。如果股票价格在到期时等于或高于做空看涨期权的执行价格,则实现最大利润。
最大损失等于价差的成本。如果该头寸持有到期,且两次赎回都没有价值,则会损失该金额。
头寸详细信息:看涨借贷价差涉及两个看涨期权,从而导致向交易账户净扣除借方。
在特定的到期日以高于当前市场的执行价格买入看涨期权 (多头看涨期权)。
同时,卖出一个看涨期权(看涨期权以更高的执行价格是具有完全相同的到期日为第一个看涨期权)

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